IBM目前股价187美元，每股净资产为18.6美元。2011年预估EPS为13美元，动态PE为14倍。2008年—2010年EPS分别为9美元、10美元和7.5美元，可见在2008年金融危机时，其盈利波动并没有大起大落，非常稳定，而今后经济复苏是大概率事件，因此可以假定今后IBM最坏年份EPS应在10美元以上，中值为15美元，而IBM计划到2015年运营利润达到至少每股20美元，给予合理的15倍PE，预期2015年IBM股价将在300美元以上。另外，IBM年派息目前约为3美元左右，预计2015年度派息将至少超过4美元。
巴菲特在三季度买入IBM，推测其成本约为每股170美元，此项投资可以预期在4年时间中获取翻倍收益。股价年增长率约为18%，年派息率至少为1.5%，最终年复合回报率约为20%左右。在一个大额投资中能稳定获取20%的年回报率是很少见的。
巴菲特也说过，他能接受的目标投资回报率底限为15%。
假如经济没有复苏，IBM没有成长或者成长未达预期，未来几年IBM中值EPS约为15美元，给予10-15倍PE估值，IBM合理股价在150-225美元之间。巴菲特可能有10%的概率亏损10%。
此次巴菲特投资IBM的逻辑跟2003年投资中石油有异曲同工之妙，当时巴菲特下注的是中国加入WTO后的经济繁荣和石油价格上涨，中石油将受益于产品的量价齐升，因中石油是周期股，8倍PE、6%的派息率给当时的买入价提供了较高的安全边际;而今买入IBM是下注经济复苏带来的IT支出反弹和新一轮IT基础设施升级——云计算，因IBM的轻资产运营模式和业务的弱周期性，此次付出价格较高。这符合巴菲特所说的，“用一般的价格购买非同一般的企业。”
为什么巴菲特会在这个时候买?
个人推测，可能他已经看到，IT业日益成为成熟行业，经过几轮沉浮之后，一些企业已经确立了牢固的市场地位和商业模式，2008年全球金融危机又再一次成为这些企业的“困难测试剂”，优秀企业的良好表现自然会引起巴菲特的注意，而此次欧债危机来临、全球金融市场震荡之时，巴菲特便毅然入市了。
但是，巴菲特为什么没有买科技股龙头老大苹果和微软?而中国有哪些IT企业将受益于IT支出反弹和大规模云计算投资?值得思考。
