留下谁养育明星和幼童业务?
当金牛业务打印机面临拐点时，瘦狗业务电脑的日子更为危险。在该市场，高端方面受苹果iMAC、Air和iPAD的严重侵略，低端受到戴尔、联想、Acer和华硕的激烈竞争，全球市场份额在2011年损失严重。
摩根大通在2月中旬预测，联想可能在2012年第三季度或第四季度超越惠普，跃居全球第一大PC厂商——如果计算iPAD，苹果出货量其实已经超过惠普。细分到中国，惠普的市场份额已跌落到市场第五位，区区5.3%!
此时的电脑业务，已变成惠普负担，单独卖掉都未必有合适买家，电脑和打印机部门的合并，不得不让人猜测打包卖掉的潜台词。
惠普的明星业务和幼童业务在哪里?软件部门第一财季营收9.46亿美元，同比增长30%;金融服务部门第一财季营收9.50亿美元，同比增长15%……但是总量实在太小。云计算、移动互联网等幼童业务前景未明，惠普都是追赶者。
这时候，惠普有几头金牛来培育明星和幼童业务?企业级设备(包括服务区、企业网和存储3大主要部分)、IT服务和打印机是惠普的三大金牛。第一财季，惠普服务部门营收86.26亿美元，同比增长1%;企业级设备部门下降10%，二者情形并不比打印机好多少，都是市场追赶者。比如，其服务远不如IBM，公司总市值都不如一家专门做存储的EMC，其企业网更是难以动摇思科的霸主地位……
但是，三者注定要卖掉一个的话呢?惠普重组后，打印机和电脑为主的业务将可以视作比较独立的“产品部门”，剩下部门则是“解决方案部门”，前者既有企业客户也有最终客户、但较容易独立提供给客户，后者主要是面向企业客户、整合才有竞争力，目前还没有到行业拐点。这时候，“牺牲”打印机部门是较好选择，如同当年IBM先后卖掉PC、硬盘等部门。
就像分割出卖的鱼，重组后的惠普也会产生更大“交易价值”。其中，PC和打印机等“鱼头”固然肉少，但对联想、华硕、三星(微博)等在美国市场缺少份额的厂商来说，做得好的话也算一锅好汤。
而剩下的企业级业务，尚算是比较肥美的鱼肉，可以轻装上阵，和IBM、Oracle们奋力一搏。而有传言说，市值约1500亿美金的Oracle有望收购市值不足500亿美金的惠普，分拆后Oracle也有更强意愿吃掉这一半鱼身了，也对惠普的股东们更具价值。
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