戴尔私有化加速急切转型：苹果与IBM之间的选择
新浪科技 13年01月28日 13:22 【转载】 作者：中国经营报 责任编辑：韩蕊
戴尔私有化进程开始提速。“好几年前就有私有化的想法，但想法与行动之间有巨大的差距。”一位戴尔的老员工告诉《中国经营报》记者，这次应该是真的。
据国外媒体报道，戴尔有望于月内宣布由银湖私募基金收购实现私有化。1月22日又有消息称，戴尔已经雇用独立投资银行咨询机构艾弗考尔合伙人公司为其私有化收购计划提供咨询和试验服务。
私有化：便于更果断地转型
船大难调头。作为曾经的PC业老大，戴尔的转型之路并不顺畅。私有化是彻底转型、自救的最佳办法。
2010年6月，戴尔公司CEO迈克尔·戴尔就曾表示，可能会将戴尔公司私有化，即通过回购股票使公司退市。2010年12月，迈克尔·戴尔还曾以1亿美元购买了该公司740万股股票，当时创下了他5年来的最高单日收购纪录。
比起那一次说说就算了，这一次戴尔官方并没有发出声音，但事实越走越近。
1月22日的消息称，戴尔已经雇用独立投资银行咨询机构艾弗考尔合伙人公司(Evercore Partners)为其私有化收购计划提供咨询和试验服务。雇用艾弗考尔为这个收购交易提供咨询是为了保证戴尔股东从这个潜在的收购交易中得到最好的收益。这种收购交易不可能没有批评。但是，一旦收购交易正式完成，雇用艾弗考尔可能有助于缓解股东诉讼的风险。这样可以给其他收购公司一些时间以便提出有竞争力的收购要约。
随后，1月23日凌晨又传出消息，微软将通过“麦则恩投资”形式提供10亿~30亿美元资金。所谓“麦则恩投资”，就是指如果到特定时间债务无法支付，债务就会转化为股份。
在1月15日，戴尔私有化消息刚刚传出的时候，业内似乎并不看好，因为融资数额巨大。戴尔此次私有化的价格区间在每股13.5美元~14美元。完成这笔收购，需要买家至少筹集187亿美元以收购股权和债务，如果私有化伙伴持有最终股份的30%，即56亿美元，还需要额外融资131亿美元，融资数额巨大。
随着银湖私募基金、艾弗考尔合伙人公司、微软公司几个重要角色逐一浮出水面，戴尔私有化路径已经渐渐清晰，这次显见是下定决心要走出这一步了。
通常，企业私有化有几个原因，资本市场对企业不看好、企业市值低于创始人对其的判断;公司有些战略动向不想公开，欲私有化以实现这种愿望;或者是公司需要重大战略转型，需要远离指手画脚的投资者。
由于戴尔近年来的糟糕表现，戴尔的股价比6年前迈克尔·戴尔重新出任CEO时下跌了49%，目前戴尔公司是标普500指数成分股中估值最便宜的一只股票。在过去的一年中，戴尔股价已下跌约1/3。也许正因如此，戴尔公司期望通过私有化来解决转型上的资本压力。ReticleResearch调查公司首席分析师Ross Rubin说，不管戴尔意图为何，私有化对戴尔有利，“私有化可以让戴尔远离投资者审视的目光，节省上市运营的费用。而且戴尔还可以灵活处理低利润率的个人电脑业务。”或许，创始人迈克尔·戴尔有意在退市后，实施一些更激进的策略，以加速其转型进程。
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