数据存储商NetApp估值逼近最低 IBM等欲收购
腾讯科技 12年06月05日 10:00 【转载】 作者：童云 责任编辑：尤佳
导读：NetApp被视为并购交易的目标已有将近十年时间里,但时至今日,这家公司对潜在收购方来说的吸引力正在日益变强,原因是这家数据存储公司的估值正在逼近历史最低水平。
股价下滑
自2011年2月11日触及市值峰值以来,NetApp的股价已经下跌了51%。在标普500指数的70只信息技术类股中,NetApp股价的下跌速度是第六快的。
在5月24日,NetApp的股价大幅下挫12%,原因是据这家公司发布的财报显示,第一季度该公司营收预计将为14亿美元到15亿美元,不及华尔街分析师平均预期的16亿美元。NetApp当时指出,欧元区“宏观经济环境的恶化”和“美国经济增长速度的放缓”是导致其业绩表现不佳的原因所在。
摩根大通驻旧金山的分析师马克·莫斯科维茨(Mark Moskowitz)在接受电话采访时指出：“从某种程度上来说,过去18个月时间里其业绩展望一直都连续不及分析师预期。许多投资者都会这样想：‘我不需要这只股票。’”
莫斯科维茨进一步指出,投资者已经开始对存储市场的整体增长、竞争的增强以及管理层正确作出预期的能力感到担心。
低估值
据康涅狄格州市场研究公司Gartner发布的数据显示,2011年全球最大的存储设备厂商EMC在全球磁盘存储系统营收市场上中所占比重为31.7%,比2009年增长了6.8个百分点;与此相比,NetApp所占市场份额则仅仅上升了3.2个百分点,至11.5%。
在发布了令人失望的业绩预期以后,NetApp的EV/EBITDA在5月24日下降至6倍,创下自2008年11月份以来的最低水平,也就是雷曼兄弟申请破产保护的两个月以后,这是美国历史上规模最大的破产案。据彭博社编纂的数据显示,不计入2008年的金融危机时期,NetApp上个月的这一EV/EBITDA将会创下历史新低。
与此同时,NetApp已经将其所持净现金总额提高至创记录的54亿美元,而债务则仅有13亿美元。这就意味着,如果有潜在收购方成功收购这家公司,那么收购方所将获得的净现金在其当前市值中所占比例将会达到39%。
新墨西哥州投资管理公司Thornburg Investment Management管理着830亿美元资金的资产管理经理蒂姆·康宁汉(Tim Cunningham)在接受电话采访时称： “仅从纯投资的角度来看,这是很有意义的一件事情,原因是NetApp当前的估值如此之低,而现金流的表现却仍旧如此之好。”他进一步指出,这家公司的潜在自由现金流收益率“相当具有吸引力。因此,从这个角度来看,会有潜在收购方对并购这家公司很感兴趣”。
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